2008年4月4日至4月10日

　　【本周关注】
　　美元反弹 抑制油价上涨趋势
　　周四(4月10日)欧美原油和成品油市场激烈动荡，早盘纽约原油期货试图突破周三创下的盘中高点，但是美元反弹促使油价在纽约交易时段急剧回跌，盘中一度跌破每桶109美元。然而午盘后在汽油价格继续创新高的影响下，原油期货缩窄了跌幅，收盘回涨到每桶110美元上方。伦敦布伦特原油5月期货盘中继续创历史新高。周四收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油5月期货每桶110.11美元，比前一交易日下跌0.76美元，交易区间108.75-112.20美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货每桶108.20美元，比前一交易日下跌0.27美元，交易区间106.86-109.98美元。
　　根据美国汽车驾驶者组织和信息服务部门统计，周四美国车用汽油平均零售价每加仑创下了3.357美元的历史纪录，又上涨了1.4美分，已经比去年同期高56美分。同时主要用于运输货物的柴油零售价也继续创历史新高，全美平均零售价每加仑4.045美元。
　　美国能源信息署预计今夏美国汽油零售价平均每加仑将达到3.60美元，但是不排除夏季高峰时期美国汽油平均零售价会突破每加仑4美元。
　　季节性供应问题推动油价上涨。在春季往往是美国炼油厂汽油季节标准转型时期，夏季苛刻的环保要求迫使炼油厂生产价格较高的清洁型汽油，同时炼油厂也要在季节性转换之前将冬季等级的汽油销售完。
　　今年春季美国汽油需求量反常地低于去年同期，但是汽油价格一直在飙升。其原因有二：一是原油价格过高导致成本大幅度上升，二是关键的汽油混合组分供应紧张。汽油库存持续下降推高价格不断上涨。
　　许多分析师将原油期货维持在每桶100美元的主要原因归咎于美元持续下跌以及担心美联储继续降低利率。因而周四当美元兑欧元有所反弹的时候，交易商谨慎入市。
　　基本面也不能不为交易商所重视，正如周三受到美国原油库存下跌影响油价强力反弹。周四有数据显示欧佩克增加了原油供应量，因而对石油期货市场也存在了翻转的影响。总部设在英国的油轮跟踪组织Oil Movements负责人梅森说，预计截止4月26日的四周，欧佩克船运量日均上升18万桶。截止4月26日四周的日均2443万桶。估计截止4月26日的四周欧佩克在中东的主要产油国原油船运量平均每天1757万桶。梅森说，对需求是否减缓有所争议。没有迹象显示原油市场走弱，对原油的需求仍然强劲。道琼斯在一篇报道中说，截止4月26日的四周，预计在运石油总量平均每天4.923亿桶，达到3年来最高。梅森说，相对于前两年来说，3月份大部分时间和4月份在途石油量已经较高。
　　尽管周四原油期货有所回落，但是上涨的整体趋势也可能持续。曼氏金融全球机构分析师梅尔在研究报告中说，我们现在可能看到大量的“系统资金”介入，推动油价涨得更高。
　　巴黎银行商品期货公司分析师本兹说，周四美元动荡和尼日利亚问题曾经让市场反弹，但是沙特阿拉伯关于市场供应充裕的言论抑制了给市场封了顶。
　　沙特阿拉伯石油部长纳伊米周四在巴黎举行的Petrostrategies石油峰会表示，目前全世界的石油产量高于实际消耗量，石油库存正在不断上升。他认为石油市场供应较为充裕。
　　欧佩克研究部门负责人Hassan Qabazard则在参加Petrostrategies石油峰会的间隙表示，全球石油需求有所放缓，欧佩克客户没有要求增加原油供给。他说，库存覆盖率充足，依然高于五年平均水平。相关数据将在下周二公布的欧佩克月度石油市场报告中予以反映。
　　市场也在等待星期五公布的国际能源署月度报告指引方向。在上个月公布的国际能源署石油市场报告中显示，2月份全球石油日供应量升至8750桶，预计今年前三个月的日需求量8800万桶。

　　【一周港口油价】
　　4月10日：亚洲燃料油再创纪录新高
　　受伦敦市场走高和亚洲需求强劲等支撑,亚洲燃料油价格周四反弹并创纪录新高,不过亚洲船用燃料油供应有所改善,令升水承压。
　　180CST燃料油升12.15美元至每吨544.15美元,升水持稳于3.60美元左右。
　　交易员继续关注中国需求减少的迹象,特别在4月,因受到燃料油直接价格高涨的影响。
　　4月/5月的逆价差在3美元上下持稳,除非现货需求忽然 升,否则价差很可能一直窄幅波动。
　　380CST船用燃料油直接价格接近每吨520美元,码头交货价则为542美元。
　　交易员称如果价格持续上升,市场将滑入深度贴水。
　　一位交易商说道,“如果市场保持现状,我们将不得不大量出售新加坡船用燃油。”

　　4月9日：燃料油价格下滑 预期供给紧张状况有所改善
　　亚洲燃料油价格周三下滑,升水进一步下降,反映了交易员预期在5月初之前供给应开始增加.
　　180CST燃料油价格跌2.80美元至每吨533,价格升水下滑0.73美元至3.50.
　　"市场目前普遍认为未来四到六周供给情况会改善..."一交易商说道.
　　除供给改善外,交易商称中国需求减少也令升水承压.
　　"直接报价高吓退了中国买家,除非是不得不买,否则他们将不会进场."一交易商说道.
　　4月/5月的逆价差下滑1.25美元,暗示市场对中期供给情况的忧虑有所缓解.
　　燃料油较迪拜原油的价差收窄约1美元至贴水19美元.
　　380CST船用燃料油直接价格报每吨512-514美元,目的港码头交货的价格报514-516.
　　380CST船用燃料油价差报升水2.10美元,较上日下滑0.4美元.

　　4月8日：亚洲燃料油创新高 价格高昂抑制中国买需
　　亚洲燃料油价格周二涨至新高,而实货燃料油裂解价差和升水则下跌,因投资者担忧若市场继续录得强劲的单日涨幅,来自中国的需求恐消散.
　　180CST燃料油上涨4.55美元至每桶535.80美元,其升水则下跌0.3-0.4美元至每桶3.90美元.
　　交易商表示,高昂的价格可能将抑制中国买家在现货市场上的新买需,尽管近期中国政府决定增加对广东省电厂的补贴.
　　4月/5月逆价差走低62.5美分,因似有迹象显示下个月供应基本面将改善.
　　燃料油较迪拜原油价差为贴水20美元左右.
　　380CST燃料油涨4.25美元至每吨512.40美元,其价差下滑约20-30美分至1.95美元.
　　380cst船用燃料油价格为每吨513-515美元,码头交货价为517-519美元.

　　4月7日：亚洲燃料油上涨 中国买需料受限打压
　　亚洲燃料油价格周一上涨,但裂解价差走软,因高昂的燃料油价格开始抑制来自中国公用事业的买需.
　　180CST燃料油上涨12.50美元至每桶531.25美元,其升水则下跌近1.00美元至每桶4.20美元.
　　交易商表示,高昂的价格将开始抑制中国买家的买需,特别是电厂的买需.中国的电厂近几个月在现货市场大幅买进,因其享受政府补贴.
　　店头交易中有两笔交易达成,新加坡贸易商兴隆以每吨升水3美元的价格向欧洲的维多公司共计售出4万吨180CST燃料油,船期为5月3日-7日.
　　4月/5月逆价差走阔62.5美分,因5月的西方套利船货流入料减少.
　　380CST燃料油涨至每吨508.25美元,其价差持稳于2.15美元.今日无交易达成.
　　380cst船用燃料油价格为每吨508-510美元,码头交货的卖方报价为514-516美元.
　　"今天全是策略性买盘,人们只取所需.但所有这些共同带来了相对稳健的买需,但却非常短暂."一名交易商表示.
　　
　　【燃油要闻】
　　汽油消费堪忧 原油涨势略显乏力 
　　在昨天(4月10日)亚洲时段电子交易中，纽约商业交易所(NYMEX)原油价格小幅下跌，但依旧维持于纪录高位。市场正在等待美国能源部下属的能源情报署(EIA)在美东时间周三上午公布的库存数据。而处于敏感价位的油价和未来不佳的汽油消费预期使得油价继续上攻的动力不足。
　　挑战历史高位未果
　　截至北京时间昨天19：30，NYMEX原油期货5月合约报于108.07美元/桶，下跌0.69美元。在周二场内交易中，虽然该合约期价一度创出3月17日以来新高，但受市场对于上周美国原油库存将继续增加的预期打压，原油期货出现抛盘。NYMEX原油期货5月合约当日结算价跌0.59美元，报每桶108.50美元。
　　受原油价格下跌影响，NYMEX的RBOB期货5月合约结算价下跌3.31美分至每加仑2.7504美元；取暖油期货5月合约收高2.59美分至每加仑3.1102美元。同日ICE5月布兰特原油期货结算价收低0.80 美元，至每桶106.34美元。
　　美国能源库存依然是目前市场较为关注的基本面情况。截至3月28日当周，美国原油库存增加740万桶，至3.192亿桶。路透调查结果显示，分析师预计上周美国原油库存将增加220万桶，同期汽油和馏分油库存将下降。
　　汽油消费不乐观
　　尽管汽油库存可能出现连续第四周下降，但汽油总体库存依旧远高于历史平均水平。有分析师认为，柴油和汽油不同的库存状况使得目前汽柴油差价并不足以激励炼厂产能利用率的提高及汽油产量的增加。而且由于汽油价格过去的上涨违背了以往季节性规律，消费者对于汽油价格也难以认可，这更制约了汽油产量的进一步增长。炼厂产能利用率无法提高也将制约原油消费。
　　美国能源部官员周一表示，高涨油价和美国充满不确定性的宏观经济形势将使得今年夏季美国汽油日消费量下降85000桶，这将是17年来美国夏季汽油消费量首次下降。而夏季是美国传统的驾车出游高峰，也是一年中汽油消费最为旺盛的季节。
　　汽油消费不旺带来的效果是炼厂产能利用率下降。美国能源部公布数据显示，截至3月21日当周，美国炼厂产能利用率为82.2%，较上周下降1.7个百分点，创出2005年10月以来新低。其后一周，这一数字也仅为82.4%。截至周二场内交易收盘时，NYMEX的RBOB汽油裂解价差为7.02美元，低于周一的7.82美元；同日取暖油裂解价差收报22.16美元，周一为20.45美元。
　　目前美国汽油价格较去年同期下降了6.8%。有分析师认为，汽油需求低迷带来的炼厂产能利用率不足将导致炼厂对原油的需求下降，原油库存有可能继续上升，这对于油价有明显利空作用。
　　EIA在其最新的月度石油市场报告中称，美国石油库存在第一季通常会出现的季节性下降趋势被逆转，主要原因是汽油需求低迷。该机构同时预测，经合组织国家进入夏季时所拥有的商业库存可能较五年平均水平要高出约5000万桶，而且在今年余下时间内保持在五年平均水平以上。　　 
　　来源:中国证券报
　　
　　4月10日：高油价影响需求 国际油价下跌
　　因担忧高油价和经济减缓抑制美国燃料需求，周四国际油价下跌。周四收盘时纽约商品交易所轻质原油5月期货每桶110.11美元，比前一交易日下跌0.76美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货108.20美元，下跌0.27美元；纽约取暖油5月期货每加仑319.40美分，下跌4.05美分；RBOB汽油5月期货每加仑279.21美分，上涨1.79美分；伦敦洲际交易所4月柴油期货每吨1024.75美元，与前一交易日持平。
　　美国能源部在8日发布的一份报告中称，今年夏季美汽油需求将出现17年以来首次下降。因上周美国原油库存意外下降，油价在周三涨至每桶112.21美元，创下历史新高。
　　荷兰提耳堡的能源安全分析公司分析师Rick Mueller：“周三的库存报告是非常看涨的，但在未来几周可能很难再看到类似消息。今夏汽油需求将受到经济减缓的影响而下降。”
　　周四5月交付的纽约原油期货下跌0.76美元，跌幅0.7%。该油价比去年同期上涨了77%。
　　美国能源部报告显示，上周美国原油库存下降310万桶至3.160亿桶；汽油库存下降344万桶至2.213亿桶，比近五年平均水平高7.9%；馏分油库存下降370万桶至1.06亿桶。炼油厂开工率为83%，比前一周的82.4%提高了0.6个百分点。过去四周美国总体潜在石油需求为2050万桶/天，比去年同期下降0.4%。
　　美国肯塔基州Summit能源服务公司商品分析师Brad Samples表示：“消费者同时受到高油价和低收入的约束，这是导致需求下降的原因之一。在经济呈现出减缓迹象时，能源需求一般不会增长。”
　　美元的反弹也是周四油价下跌的因素之一。周四美元兑欧元从周三的历史低点反弹，国际油价走势通常和美元走势相反，因为美元的反弹减少了石油期货作为投资品的吸引力。TFS能源期货的分析师Addison Armstrong说：“油价可能涨至每桶120元，但这需要美元兑欧元更进一步的疲软。”
　　沙特石油部长纳伊米周四称，全球原油供给良好，欧佩克不需要增产，当前高于100美元的油价因归咎于美元的贬值。他说：“目前全球产油量已经超过石油消耗量。导致油价上涨的原因有很多，供给是其中最次要的因素。”他还表示，欧佩克没有计划在9月的会议之前重新审视产量政策，也不会考虑石油消费国的增产要求。
　　纳伊米说，目前沙特原油日产量为920万桶，高于欧佩克为其指定的890万桶配额。沙特的产能预计明年可以达到1250万桶/天，未来某个时点将达到1500万桶/天。当前的产能为1080万桶/天。在欧佩克大部分国家产量逼近产能的背景下，沙特是唯一一个有充裕多余产能的国家，空闲产能多达160万桶/天。
　　花旗银行在周四的一份报告中大幅提升了对今明两年国际油价的预测。将今年WTI油价均价的预测提高20%至每桶96美元，对明年的预测提高17%至88美元。对今年布伦特油价的预测上调19%至每桶95.50美元，对明年的预测上调17%至每桶88美元。
　　国际能源署执行总干事田中伸男周四表示，美元疲软、空闲产能缺乏和地缘政治风险推升了油价。相对而言，美国经济发展的减缓抑制了石油需求。其它经合组织国家经济也都可能减缓，中国和印度的需求将保持旺盛。他同时还敦促产油国维持产量不变，并称石油消费国的库存将逐步增长。国际能源署将在周五发布石油市场月度报告。上月的报告中曾将今年全球石油需求的预测下调了8万桶/天至8754万桶/天。
　　根据最新消息，4月9日由欧佩克13个成员国加权平均价计算得出的该组织一揽子价格为每桶102.38美元，比前一交易日上涨0.49美元。
　　周四亚洲迪拜原油现货尾随西方原油期货上涨。7月交货的迪拜原油现货收市时每桶103.80美元，比前一交易日上涨3.00美元。7月布伦特/迪拜原油期现掉换价每桶差价5.85元，7月WTI/迪拜期现掉换价每桶差价7.70美元。
　　周四新加坡市场汽油评估价每桶118.90美元，比前一交易日上涨1.7美元。含硫量0.5%的柴油每桶139.80美元，比前一交易日上涨3.00美元。
　　周四上海期货交易所燃料油期货全面上涨，成交量和持仓量增加。5月期货结算价每吨4425元，与前一交易日结算价持平。08年7月期货结算价每吨4371元，比前一交易日结算价上涨72元。08年6月期货交易活跃，开盘价每吨4446元，成交量41938手，持仓量29360手；比前一交易日增加2140手，下午收盘价每吨4427元；结算价每吨4446元，比前一交易日结算价上涨74元，交易区间每吨4426-4475元。
　　周四东京商品交易所原油和成品油期货全面收高。4月原油期货收盘每立方米64500日元，比前一交易日上涨了80日元，成交量68手；5月汽油期货收盘每立方米77830日元，比前一交易日结算价上涨了230日元，成交量630手；5月煤油期货收盘每立方米82130日元，比前一交易日结算价上涨了480日元，成交量659手。

　　4月9日：国际油价盘中首破112美元
　　9日盘中触及112.21美元纪录，收盘创110.87美元新高
　　由于美国公布石油库存数据较预期意外下滑，9日纽约商交所5月份交货的轻质原油期货价格盘中和收盘双双创下历史新高，分别达到创纪录的112.21美元和110.87美元。这一数据也打破了国际油价3月13日和3月17日分别创下的收盘和盘中111.30美元和111.80美元的纪录。
　　当天，ICE期货交易所四月布伦特原油期货合约收盘报每桶108.46美元，盘中触及每桶109.50美元，打破了此前每桶108.02美元的历史纪录。
　　此次油价上涨的主要原因由于美国新公布的原油库存意外减少。此前市场普遍预期，库存量将增加230万桶至240万桶，而美国能源部宣布上周原油库存量意外减少315万桶，下降至3.16亿桶。
　　标准普尔经济学家表示，国际油价以及汽油零售价上涨会增加人们日常消费的成本，可能造成消费需求减少，同时也会导致能源依赖产业如航空、汽车的成本加剧，进而可能导致这些产业利润下滑。有市场分析人士认为，由于美国经济增长乏力，美联储很可能在下月举行的货币政策会议上宣布降息50个基点，此举无疑将会再度刺激油价上涨。
　　此前美国能源署刚刚修正了其最新的国际油价预期，认为今年国际油价的平均水平将是每桶101美元。截至记者昨晚发稿时，纽约商交所5月交货的轻质原油期货价格仍在112美元上方，盘中最高达到112.20美元。
　　
　　美原油库存下滑 国际油价盘中创111.42美元新高 
　　美国原油库存意外下滑，周三纽约原油期货价格盘中一度飙涨至每桶112.21美元，再度刷新历史纪录。此外，汽油价格也再创新高。昨天，国际原油高位开盘，盘中在前日高点附近窄幅调整，截至17：57(北京时间)，NYMEX5月原油期货合约报112.07美元。
　　原油价格再创新高
　　美国能源部4月9日公布的数据显示，截至上周美元原油商业库存下降了320万桶，降到3.160亿桶。与此同时，美国汽油库存上周下降340万桶，降到2.213亿桶；包括柴油和取暖油在内的其他成品油库存下降370万桶，降到1.060亿桶。分析人士原来估计，原油库存上周可增加240万桶，能源部公布的库存数据远低于市场预期。报告公布后，国际油价一路走高，纽约市场油价一度创出112.21美元的盘中历史新高。
　　油价看涨因素增多
　　国际油价未来走势受美元和国际市场需求双重因素的影响。一方面，次贷危机导致美国经济预期对原油需求降低，另一方面，弱势美元帮助美元计价商品价格提升。但是未来几个月，世界经济发展仍面临众多变数，首先，美国经济增长放缓，对原油需求降低，但世界新兴市场对石油的需求继续保持强劲增长。其次，未来美联储可能继续降息，并出台刺激经济增长的政策，推动美国经济复苏，这将导致油价重新获得强劲需求支撑。
　　花旗集团表示，与近期市场关于商品价格上涨趋势已经结束的观点不同，认为近期原油价格仍将受到原料供应短缺和需求持稳的强大支持。美国潜在的降息和美元继续疲软的风险也将可能对油价形成支撑。
　　能源企业受益高油价
　　国际油价突破新高，有力地支撑了煤炭价格。受此影响，国内煤炭、新能源企业板块受到资金热力追捧，表现好于大盘。除此以外，受益于油价上涨的行业还包括农业等。　　

　　美国最新石油供需状况分析报告
　　美国能源信息署和美国石油学会于2008年4月8日当地时间早晨10:30，北京时间晚间10:30公布了上周美国石油库存数据。美国能源信息署统计显示，上周原油和成品油库存全面下降，而美国石油学会认为，上周美国原油和汽油库存增长，馏分油库存下降。
　　美国能源信息署认为，截止4月4日当周，美国炼厂原油处理量平均每天1434.9桶，比前一周增长了14.2万桶；炼油厂开工率83%，比前一周增长了0.6个百分点。美国汽油产量和馏分油产量都有增长，汽油日产量平均近890万桶；馏分油产量平均每天大约400万桶。
　　美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.16亿桶，比前一周下降320万桶，位于历年同期均值范围的中部；美国汽油库存总量2.213亿桶，比前一周下降340万桶,其中混合汽油库存和精制汽油库存都增加，库存量高于历年同期平均范围上限；馏分油库存1.06亿桶，比前一周下降370万桶，位于历年平均范围下段，其中取暖油库存下降270万桶。丙烷/丙烯库存增长40万桶。美国石油战略储备7.004亿桶，增加了60万桶。美国商业库存总量下降860万桶，位于历年平均水平中段。
　　上周美国原油进口量平均每天891.2万桶，比前一周增长近140万桶。上周汽油进口总量平均每天90.7万桶；馏分油进口量平均每天16.1万桶。过去的四周，美国原油进口量平均每天939万桶，比去年同期低92.5万桶。
　　最近四周美国石油产品日平均供应总量2045.5万桶，比去年同期低0.4%；其中馏份油需求四周日均数431.7万桶, 比去年同期低0.0%，汽油需求四周日均量920.1万桶，比去年同期高0.3%。煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期低0.4%。上周美国汽油日需求量928.6桶，比前一周低4.4万桶；馏分油日均需求量446.5万桶，比前一周日均高23.3万桶。
　　美国石油学会认为，截止4月4日当周，美国原油库存3.15468亿桶，比前一周增长603.8万桶；汽油库存量2.19196亿桶，比前一周增长183.5万桶；馏分油库存量为1.12828亿桶，下降17.7万桶；原油进口量日均872.6万桶，下降143.5万桶；装置运转率85.6%，比前一周增长1.5%。    
　　此前分析师普遍认为美国原油库存继续增长，但是仍然认为美国成品油库存继续下降。道琼斯组织的8名分析师预估，美国原油库存上升220万桶，汽油库存下降230万桶而馏分油库存下降100万桶。但是分析师预测的分歧很大，其中7名分析师预估美国原油库存增长100-570万桶，1认预估下降120万桶；7名分析师预估美国汽油库存下降，估测下降范围在170-340万桶，1人估测上升100万桶。6名分析师预估馏分油下降，估测下降范围125-200万桶；1人估测增长100万桶。对于炼油厂开工率，分析师预估平均增长0.8个百分点。  
　　路透社在滚动调查中显示，星期三公布的美国库存数据可能显示上周美国原油库存增长220万桶，汽油库存下降260万桶而馏分油库存下降140万桶。
　　彭博通讯社对10位分析师的调查预测中值显示，上周美国原油库存可能继续上升250万桶，为近13周以来第12次上升。　　

　　美国能源部:今年国际油价平均100.61美元
　　美国能源部4月8日调高了2008年国际原油期货价格的预测，将一个月以前预测的每桶94.11美元调高了100.61美元，这反映了美国能源部对今年的油价在100美元上方运行已持肯定态度。
　　据了解，美国能源部8日公布的“能源短期展望告”中认为，2008年纽约国际市场轻质原油期货平均价格达到每桶100.61美元，比2007年时的72.32美元上涨近四成。而在一个月前，美国能源部的预测是94.11美元。不过，美国能源部还认为，2009年的国际油价会有所回落，在每桶92.50美元的高位附近徘徊。
　　美国能源部认为，受美国经济减速的影响，预计2008年美国国内石油消费将有所减少，但由于全球的石油消费增加及产油国产能已趋饱和，预计油价仍将持续在高位运行。
　　在国际原油价格方面，8日受到投资者获利回吐的影响，国际油价在连续几日上扬之后出现小幅回落，其中纽约原油期货价格收于108.50美元。不过，由于伊朗拒绝放弃核计划，中东局势紧张，投资者担心原油供应可能受到影响，油价回落幅度有限。
　　截至北京时间昨晚8时发稿时为止，国际油价继续上涨，其中纽约原油期货价格上涨0.42美元，为每桶108.08美元；北海布伦特原油期货价格涨0.50美元，为105.66美元。　　

　　油价再创新高 商品大牛苏醒
　　近日，国际原油价格再度走高。周三，由于美国原油库存意外下降，且馏分油库存降幅大于预期，导致纽约原油期货结算价创下历史新高，盘中一度冲高至112.21美元/桶。
　　美国能源资料协会(EIA)称，国内原油库存减少320万桶至3.16亿桶，因进口急剧下滑。汽油库存连续第四周下降，减少340万桶至2.213亿桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存连续第九周下降，减少370万桶至1.06亿桶，为2005年5月20日当周以来最低。美国能源情报署(EIA) 日前预期，今年国际油价的平均水平将是每桶101美元。
　　美元继续疲软，欧佩克组织不愿增产，一些产油国地缘政治冲突不断，炼油能力不足，以及基金的炒作，是导致国际原油价格不断走高的主要原因。日前，国际货币基金组织(IMF)公布的报告称，美国经济今年将陷入温和衰退，明天有望缓慢复苏，IMF预测美国今明两年的GDP分别增长0.5%、0.6%。有关利率期货显示，市场预期本月美联储再度降息50个基点的概率为44%。日前日本央行维持基准利率不变，而欧洲央行也可能在周四维持基准利率不变，美元再度走低。IMF在上述报告中表示，美元有可能出现急剧贬值的风险。美元的持续贬值，将会导致更多的资金追逐原油等大宗商品，导致油价不断走强。预计近期国际原油价格将保持强势，油价有继续冲击120美元的动能。
　　作为全球影响力最大的大宗商品，原油价格在某种程度上主导了大宗商品的整体走势。如果原油价格继续走高，则其他大宗商品价格下跌或下调的空间将受到抑制，甚至还可能止跌反弹或走高。原油价格上涨，除了直接导致了成品油(包括汽油、柴油、煤油、燃料油等)价格上扬；而且还通过成本型输入和产业联传导，对于其他大宗商品，比如生物能源(如豆油、菜籽油、棕榈油、燃料乙醇)以及生物能源原料(如大豆、玉米、糖)等价格产生直接或间接的价格支撑作用。受国内宏观调控和人民币兑美元升值等因素影响，国内上述期货品种走势要弱于国际相关品种。不过，对于PTA和LLDPE期货而言，由于产业链传导过长，加上产能增长较快和下游消费不旺，其走势明显弱于原油。此外，原油价格走高，对于黄金和铜等期货价格也有较强的影响和支撑作用。
　　作为商品市场的风向标之一，国际原油价格再创历史新高，或许意味着商品牛市并没有终结，前期包括原油在内的商品普遍回调，可能只是商品大牛打了个盹而已，商品大牛正在苏醒，商品牛市仍有延续的可能。　　

　　花旗集团调高今年国际油价预期值
　　花旗集团(Citigroup)10日宣布，将2008年布伦特原油期货价格预期从此前的80美元/桶上调至95.50美元/桶，2009年布伦特原油价格预期从此前的75美元/桶上调至88美元/桶。2008年基准西德州轻质低硫原油期货价格预期从80美元/桶上调至96美元/桶，该油价2009年预期从75美元/桶上调至88美元/桶。
　　花旗集团表示，与近期市场关于商品价格上涨趋势已经结束的观点不同，他们仍然认为近期原油价格仍将受到原料供应短缺和需求持稳的强大支持。美国潜在的降息和美元继续疲软的风险也将可能对油价形成支撑。
　　来源: 中国证券报

　　分析师称油价近期难以回落
　　油价在这时候创出新高真是赶得太不巧了。高油耗的航空公司们恐怕要肚皮朝上了，而通常作为经济风向标的UPS公司(UPS)也因为油价飙升不得不削减盈利目标。至于美国消费者，更是受到抵押贷款债务和居高不下的汽油价格的双重压迫。 
　　正是在这样严峻的形势下，周三原油期货创出了每桶112.21美元的新高，在每桶110美元下方停留3周之后出现突破，原因则是美国原油周库存意外出现下降。导致油价走高的另一个因素则是美元的继续贬值，本周美元探至新的历史低点。因此，尽管美国能源部认为，助推油价的最主要因素——需求——将出现下降，仍未能止住油价的走高。
　　尽管今天油价有所回落，收于110.11美元，不过分析师们认为，支撑本月油价上涨的同样因素还将助推油价进一步走高。而且，上个月从期货市场退出的投机交易者有可能重新入场。
　　花旗集团分析师詹姆斯-尼尔(James Neale)在今天发表的一篇研究报告中指出：“最近人们担心商品的上升周期已经终结，但我们不这样看，由于缺乏实质性的供应释放、需求也没有下降迹象，我们认为近期油价难以回落。同时，进一步降息的可能性和美元继续贬值的风险都可能支持油价上涨。”
　　对于驾车者，这无疑是一个坏消息，至少在短期内。周二美国政府公布的一份报告显示，春季一些地区的汽油价格有可能超过每加仑4美元。不过该报告认为，从长期来看，成品油的需求有可能出现下降。   　　

　　今年夏季国际油价有望再度走高
　　近期由于美元大幅波动带动了油市波动，在夏季用油高峰到来之前，国际油市需求总量处于较低水平，全球原油市场目前供应充足。近期，受美国次贷危机影响，美元将继续贬值，地缘政治风险并无减少，还不断向中东以外其他国家扩张，也给了国际油价坚强的支撑。因此，笔者预计国际油价在夏季用油高峰到来之前，将继续在100-110美元震荡运行；夏季用油高峰到来时，国际油价可能突破盘局上涨到120美元以上。
　　欧佩克表示供应充足
　　道达尔公司在上周四发布的一份报告中称，今年初以来欧洲炼油厂的平均利润已经低于2007年的水平。利润的下降也带来了炼油厂开工率的降低。道达尔将在今年全年计划对其旗下的炼油厂进行8次重要年度检修，比去年少2次。
　　尼日利亚石油部长上周四在出席非洲、拉美和加勒比海国家石油部长会议间隙表示，全球原油市场目前供应充足，欧佩克无需调整产量政策。他补充说，自欧佩克今年早些时候决定维持产量不变以来，市场整体状况未发生变化，因此无需干预市场。
　　美炼油厂开工率增加
　　美国能源部报告显示，上周美国炼油厂开工率比前一周增加0.2个百分点至82.4%，比去年同期的87%下降了4.6个百分点。原油库存跳升732万桶至3.192亿桶，为近12周以来第11次上升，比近五年平均水平高1.8%；此前分析师预期为增加230万桶。馏分油库存减少160万桶至1.097亿桶。截至3月28日的前四周，美国总体潜在石油需求为2030万桶/天，比去年同期下降1.3%，汽油需求为920万桶/天，和去年同期持平。
　　美成品油需求较低
　　美国能源信息署公布的数据显示，截至3月28日的四周，美国成品油需求总量平均为每天2028.3万桶，比去年同期低1.3%；汽油需求四周日均量916.2万桶，与去年同期持平；馏分油需求四周日均数420.5万桶, 比去年同期低3.1%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高3.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均2040.2万桶，比前一周低8.3万桶；其中美国汽油日需求量933桶，比前一周高21.4万桶；馏分油日均需求量423.2万桶，比前一周日均高0.5万桶。　　

　　投机客的原油世界：远离现货的游戏
　　数据已不再重要。
　　北京时间4月9日晨，美国能源部宣布：“缘于疯涨的油价和在衰退跋涉中的经济，这个夏天的汽油需求量出现了17年来的首次萎缩。”
　　然而创纪录的“17年”，并没有给纽约商业交易所(NYMEX)原油期货的炒家们太多震撼。NYMEX5月轻质低硫原油期货8日结算价小跌59美分至每桶108.50美元，跌幅0.5%。反而缩减了前日的跌幅，在随后的电子盘交易中原油期货开始上涨，向110美元的历史高位前进。
　　在刚刚过去的这个交易日市场交投清淡，投机资金还在等待将于北京时间4月10日凌晨2：30公布的美国能源资料协会(EIA)一周库存报告。
　　“不过，目前看来库存报告对市场的影响有限。最近以来，库存有所反弹，原油价格也跟着反弹。原油价格的下降和上升受到很多因素的影响，原油需求、精炼能力、运输能力等利多利空因素都交织作用于库存。库存对油价的影响已经类似于尼日利亚的暴动，或是输油管道的破裂，影响非常短期。”大陆期货能源分析师刘炳宏对本报记者表示。
　　“分析师平均预计即将发布的这份库存报告，原油库存可能增加250万桶，汽油库存减少250万桶,馏分油库存将减少140万桶。”美国能源分析日刊SchorkReport显示。
　　路透社4月8日公布的对14名行业分析师的进一步调查结果显示,上周美国原油库存量连续第二周增长,是因驾车高峰季即将到来,炼厂亟须补充原油库存,这带动进口上升。
　　投机者掌握话语权
　　4月8日，石油输出国组织(OPEC)主席卡利尔在一个行业会议上表示,接近纪录高位的油价不是由原油短缺造成的。“据OPEC所知,高水位的油价不是因供应短缺或库存短缺造成的，与不久前相比,(原油供应和库存)处于非常合理的水准。”
　　“只要美国的经济没有到底，能源期货就是整个世界上最安全的地方。油价还会稳定于100美元以上长达一个半月，资金不会长线撤离。美联储注入的大量流动性带来的通货膨胀还是会把资金赶到能源、黄金等商品市场。”刘炳宏说。
　　投机资金现在已经不是太在意基本面的情况到底怎么样，他们更多的是按照自己的节奏来控制原油的期货价格。
　　“从这个星期开始，美国CFTC公布的投机基金持仓数据开始减少，显示投机原油期货的资本力量有所获利回吐。”永安期货能源分析师周奇对本报记者说。
　　根据美国期货交易委员会(CFTC)公布的数据，截至4月1日的当周，投机基金净多头小幅减少6819手至4.7万手。
　　但是原油期货市场总持仓依然高达138万手。
　　“CFTC公布的商业持仓量代表了现货市场的真实需求。目前油价主要是由资金推动的。投机基金的净多头代表了能源市场的资金力量。”大陆期货能源分析师刘炳宏说。
　　“我们有一个统计，CFTC代表的基金持仓和石油价格的相关性很大。如果基金增仓，从短线上油价则要上涨；如果基金减仓，则可能回调。但是会存在一定时间的滞后，因为是每周五发布当周的数据。”刘炳宏说。
　　除去3月17日当周，由于凯雷基金清盘导致商品市场持仓有所减少，此后直至上周CFTC的基金持仓量都是增长的，永安期货周奇说。
　　如此算来，在未来的很短的几天之内，由于资金短期撤出带来的价格压力会带动油价下行。
　　OPEC：我也需要钱
　　同样在4月8日，卡塔尔石油部长阿提亚在见诸报端的言论中称,石油市场已处于饱和状态,而全球库存居于约五年高位。“投机者热情高涨地进入市场。价格在一天之内上下波动,意味着(供应)并不短缺,并证明投机行为的影响非常强大。”
　　OPEC一直持有这样的理念。一个月之前，OPEC在维也纳召开第148届会议上宣布维持产量不变。投机客借用这个决定把油价挑逗到110美元/桶。
　　“你要知道OPEC的历史,当2007年9月原油70美元的时候，OPEC决定增产，给市场增加更多的供应。但是油价一路走高在3月5日会议之前，攀上了100美元的历史高峰。我认为油价已经脱离基本面很久了，不是增产可以解决。”美国能源研究机构Schork?Group的首席分析师StephenSchork在电话中对本报记者表示。
　　“我站在OPEC这边，同意不是供需的问题。”刘炳宏说，“但是，根据卓创咨询分析的调查，有一部分OPEC产油国难挡高油价的诱惑正在偷偷增产。大部分产油国还是认为减产是不明智的选择。”
　　根据彭博社的调查，3月OPEC有12个产油国日产量高于配额，3月日均产量大约在3000万桶，虽然比2月下跌了3万桶，但还是高于日产配额。
　　“石油收入是很多中东国家的最主要收入，现在他们接受美元出口石油。但是他们需要把美元转化成本国货币进行再生产。美元走弱，这意味着，他们用本币增产的成本是增加的。如果是法国公司帮助其开发石油的，他们还需要换成欧元。OPEC成员国其实需要增产。”StephenSchork说。
　　安全点位：90美元
　　“我们从没有见过油价这么高。我们不认为这个价格有什么意义，当油价70美元的时候OPEC认为这样的油价没有意义，到了80美元的时候OPEC继续认为这样的油价没有意义，到了100美元的时候，这样的油价还是没有意义。油价可以继续到150美元，因为这仍然没有意义。”Stephen?Schork说。
　　“2008年油价仍然会在高位，我认为在美元现在的弱势情况下，美联储增发货币的情况下，原油很难下跌到90美元以下。90美元仍然是一个安全界限，整年都会处于90美元以上。”Stephen?Schork说。
　　高盛在3月20日发布了一篇名为《周期性疲软势头加剧的研究报告》：“我们仍然预计美国WIT原油价格将在春季回调至90美元/桶，但是仍然看到2008年下半年商品市场的表现。”
　　“短期内商品市场出现进一步投机资金撤出的可能性仍然较高，但同时我们也认为未来几个月的商品价格不会出现大幅回落。特别地，我们预计今年下半年油价将获得新基本面的支撑，并维持我们对WTI原油价格105美元/桶的年底价格预测。”高盛报告说。
　　我们认为春季潜在的周期性价格回落与投机资金撤出提供了买入机会，高盛报告表示。
　　“在大选年，美国的政策执行力弱化。很多经济数据都不好看，无论是前面发布的非农就业数据还是消费者信心指数，从数据上看美国都已经走入了衰退。但是市场可能需要2个季度才可以消化这些利空。所以中期来看，下行压力较大。”刘炳宏说。
　　“市场预期，4月底美联储还会继续降息，从1-2个月的时间跨度看是利好消息。但是伴随美国宏观经济和能源需求的走弱，油价即使攀升也会无力。”刘炳宏续称。
　　来源:21世纪经济报道  　　

　　雪佛龙:油价创纪录是把双刃剑
　　4月11日讯 雪佛龙公司在第一季度过渡性财务更新中对产油和炼油收益给出了喜忧各半的指导目标，暗示油价创纪录对产炼油企业是把双刃剑。
　　综合外电4月9日报道，雪佛龙公司在第一季度过渡性财务更新中给出了不一样的指导目标，暗示创纪录的油价对产炼油企业是把双刃剑。
　　雪佛龙公司表示，尽管第一季度的产油收益在创纪录燃料价格的推动下预计将走高，但炼油收益可能仍将维持上一季度的低水平。该公司股票在闭市后交易中上涨。
　　雪佛龙公司还表示，第一季度美元疲软带来的影响比07年的时候要大。
　　第一季度前几个月，受各种经营问题、例行维护和天气影响，该公司在美国境内的产量下降了约3%，全球产量由于产品共享合约数目减少而下降5%。但产量下降的影响被石油均价上涨所抵消。第一季度美国的油价较前一个季度上涨5.17美元，达到86.76美元，同期美国以外油价上涨3美元，至83.36美元。07年第一季度，美国国内和国外的石油均价分别为51.6美元和51.15美元。 

　　沙特阿拉伯称石油日产量将维持不变
　　沙特阿拉伯石油部长欧那密说,该国石油日产量持稳在920万桶,并将继续保持在该水准.
　　当被问及沙特是否会改变日产量时,他说,"我们不会降低产出,也不会向市场倾销石油."
　　
　　112.21美元：俄罗斯告别廉价石油输出国
　　4月9日，原油期货价格再创历史新高，NYMEX5月原油期货结算价收于每桶110.98美元，盘中曾摸高至历史新高记录价位：每桶112.21美元。从四月三日开始的一轮新攻势，让一星期前稍有下滑趋向的油价又回到再接再厉上冲的势头。
　　关于这几天油价的回升，比起上一轮的上涨来得让人有些意外。之前上涨的其中一个很大因素就是美元的贬值。有报道指美元前年以来的贬值对油价上升的贡献率达到将近30%，且美元对欧元的汇率从2006年1月的0.85到现在的0.64，下降了约24%。但自3月底，美元保持在每美元兑0.635欧元附近徘徊。因此，在这样的背景下，石油价格最近的上涨显得更实实在在。
　　究其原因，有分析称是近期供应的减少和美国石油库存量的降低。而同时，又有分析更深一层的挖出了俄罗斯这个因素。
　　俄罗斯成全球明星
　　俄罗斯是国际经济今年以来最闪亮的一颗明星。
　　2007年，俄罗斯的GDP经济增长率为8.1%，远高于其在年初时6%的预测。俄罗斯政府也因此将未来3年的经济增长率预期从6%调高至6.5%到6.7%。相比较于其他国家多将本国今年经济增长率下调，俄罗斯的经济增长起码从数据上看相当强劲。事实上，俄罗斯经济自1999年开始复兴以来，一直保持了不错的增长势头。2003年至今，更每年都达到了6%以上的GDP增长率。而且，据世界银行(WORLDBANK)的报告，代表投资者投资意愿和未来经济发展潜力的其中一个数据——固定资产投资增长率，俄罗斯在2007年的前9个月达到了21.2%的新高峰，远高于之前数年(2003至2006年都是低于13%)。
　　俄罗斯经济增长的主要来自于建设、零售和制造行业，2007年分别比2006年增长23.5%、14.8%和10%。与之对应的是，2007年俄罗斯的外贸盈余呈现出负增长的态势。继2006年的10%之后，俄罗斯2007的净出口总额(即以出口总额减去进口总额)比2006年又大幅下降了23.4%。进口的增长远高于出口证明了强劲的内部需求，同是世行的报告分析，7.8%的GDP增长率中，有6.7%来自于国内的需求增长。
　　上述局面对石油市场的直观影响，是国际市场上来自俄罗斯的石油供应可能将减少。俄罗斯是目前全球第二大的石油出口国，2007年共出口约2.17亿吨。但俄罗斯的石油产量从2006年以来增长缓慢，2007年石油和天然气的产量仅比2006年增长2.1%。俄罗斯能源部长赫里斯坚科(ViktorKhristenko)在2007年11月曾表示，俄罗斯的石油产量在未来几年里将只保持小量的增长，根据俄罗斯政府的计划，将仅从2007的每天约9.8百万桶增加到2010年的约10.4百万桶。因此，考虑到俄罗斯国内的强劲需求，这意味着俄罗斯政府在其本国的发展计划里可能削减对外供应石油的数量。
　　俄罗斯的经济指标和政府的态度引起了人们对石油供应和价格的许多评论和预测。
　　不再是“廉价石油输出国”
　　石油是俄罗斯的支柱产业，50%的政府收入和34.4%的出口额和石油相关。
　　现在，几乎每个东欧的非产油国都很高或较高的依赖于俄罗斯的石油供应，从俄罗斯进口的石油占其需求量40%以上，部分甚至达到100%。而中西欧的瑞士、德国、奥地利、意大利、荷兰和瑞典等国对俄罗斯的石油依赖度也在20%以上。可以说，过去的八年里，俄罗斯一直采取鼓励石油出口的政策取得不错的成绩，并从石油出口获得可观的利益。同时，俄罗斯推广该国石油销售的其中一个重要卖点，是相对低廉的价格，其专供出口的“乌拉尔”牌石油通常每桶比国际交易价格要低5-7美元。
　　由于俄罗斯之前在石油出口方面的积极态度，俄罗斯以往曾多次站在其他石油出口国的对立面上，不仅是价格。2003年当OPEC提议各产油国联手控制石油产量以提升石油价格时，俄罗斯反而提出要增加产量的计划，因而令多个产油国和组织不满。
　　时过境迁，俄罗斯的石油政策又悄悄开始发生变化。2005年12月，俄罗斯以每桶石油供应价格低于国际交易价7美元为由，对欧洲提出涨价要求，之后又多次提出要修改长期供应合同的条款。2007年底，俄罗斯驻华商务代表齐普拉科夫在回答为何2007年俄罗斯出口至中国的石油数量减少10%时，直言“决定因素是价格和经济利益”是主要原因。由此联想到去年底被广泛关注的普京在世界能源大会上的发言：“只有通过持续和公开的对话，才能够创造一个透明的能源市场，建立基于公平和相互尊重的能源贸易规则”，俄罗斯似乎与之前建立的“廉价石油输出国”形象渐行渐远。
　　
　　为扭转原油产量下降局面 墨西哥计划能源改革
　　墨西哥总统卡尔德龙8日向参议院递交一项能源改革方案，计划给予墨西哥国家石油公司更多自主权，并与外国公司和私营公司开展合作，以扭转目前墨西哥原油产量不断下降的局面。 
　　卡尔德龙当天发表电视讲话说，这项能源改革方案将使墨西哥国家石油公司获得急需的技术和资金，加快其在墨西哥湾深水区域开采石油的步伐，同时还将加速石油精炼厂的建设。但他同时强调，墨西哥政府无意将石油行业私有化。 
　　卡尔德龙还提出，墨西哥国家石油公司还将发行“公民债券”融资，每一位墨西哥公民都可以购买，以增加该公司可自主支配的资金来源。 
　　墨西哥湾是世界上石油蕴藏最丰富、海上油气勘探和开采最活跃的地区之一。自1938年石油行业国有化后，墨宪法明文禁止将石油和天然气的开采权转让给私营公司或外国公司。但面对原油产量日益下降、开发深水油田技术薄弱和精炼石油能力不足的现实，墨政府3月30日宣布将与外国公司和私营公司进行合作，以获得尖端技术和精良设备，开采包括深水油田在内的新油田和新建石油精炼厂等。

　　全球商品投资猛增至4000亿美元
　　据花旗集团分析师称，随着投资者规避通胀及美元贬值风险，纷纷涌入商品市场，今年第一季度，全球商品投资规模增长20%，达到了4000亿美元。
　　据花旗集团分析师艾伦?希普和亚历克斯?童可斯周一在报告中称，今年第一季度全球商品指数投资增长400亿美元，达到了1850亿美元，增幅较2007年全年还大。
　　“投资资金涌入商品市场进一步推高了商品价格”，该报告称，“美元贬值一直是吸引基金进入商品市场的主要宏观因素。此外，吸引基金的因素还包括实际利率下降及通胀忧虑。”
　　今年以来原油、黄金、铂金、小麦、玉米及大豆等期货品种纷纷创下新高，也推动商品指数连续创下新高。而与此相对比的是，去年S&P500指数只上涨了3.5%，而今年以来则下跌了6.5%。
　　据花旗集团分析师称，CTA基金在商品市场上的投资份额仅次于指数基金。截至今年第一季度，CTA基金商品投资规模达到了940亿美元，较去年末增长了18%。对冲基金在商品市场上的投资规模紧随CTA基金之后，排在第三位。对冲基金今年第一季度持有商品头寸规模达到了750亿美元，较2007年底增长了25%。据希普和童可斯的估计，截至今年第一季度，全球流入商品市场的新增投资资金规模达到700亿美元。
　　截至今年3月底，交易所交易基金(ETFs)在商品市场上的投资份额达到460亿美元，较2007年底的350亿美元增长了31%。ETFs基金跟踪股票、债券以及商品指数，相比同类的共同基金，投资成本更加便宜和方便。
　　花旗集团称，过去一个季度里资金如潮涌般进入商品市场的景象目前正在消退，“这种现象难以持续。”报告称，始于去年的信贷危机，使得商品供给新增产能以及进行基础设施建设更加难以获得银行融资支持，这有助于需求降温。信贷危机的影响随着资金流向商品市场加剧，不过，该行分析师认为这种现象是暂时的。
　　ING投资管理公司旗下管理15亿美元自然资源基金的吉姆?威尔称，眼下金融资产不值得信赖了。他表示，商品价格出现了季节性高点，商品市场应该会出现回落，不过这也是一个机会。
　　“在目前经济环境中，供给方面的制约不断出现，这将令商品价格维持高位。”他说，“资本成本也在上升，只要生产边际成本上升，这就表明价格会继续上升。”
　　希普和童可斯称，尽管近些年商品价格上涨刺激了商品供给方面的投资，但需求上升的长期基本面及生产受到制约前景仍未受到影响。
　　
　　未来两三月预计中国石油需求同比增长5%
　　美国次贷危机、全球通胀加剧、美元贬值等，给全球经济带来越来越严重的风险。2月，包括工厂、矿业和公共事业企业在内的美国工业生产比1月下降0.5%；欧元区、日本和主要发展中国家经济增势也明显减缓。2008以来，中国许多经济指标增速都有所下降，国内外各权威机构预测今年中国经济增速低于2007年。加上电力和煤炭供需形势较好、其他替代能源较快发展、节能力度加大、国家取消“五一”长假以及高油价等一系列因素，估计未来两三个月，中国石油需求同比增长5%左右，增速比上年有所回落。
　　据中国石油集团专家预测，未来两三个月中国原油加工需求较大，但由于国际油价高位波动、成品油零售中准价没有调整以及炼厂检修等因素将使原油加工将受到一定程度影响，估计月均原油加工量在2750万吨以上。
　　来源:经济参考报

　　柴油零售紧张多为假象 市场玩家冀望迫使发改委调价
　　目前国内大部分市场的柴油终端供应依旧紧张，油站限量比比皆是，柴油终端用户为加不到油而叫苦连天，但据了解，目前国内的成品油库存其实相当宽裕，沿海从南到北油库里面都充满了市场最紧缺的柴油，并不像市场表现出来的那么紧张，用户眼中所见的终端供应紧张状况都是一些假象。 
　　与零售持紧相反的是，地炼批发价格却开始出现回落。国内成品油市场的风向标——山东地炼的柴油在过快的冲刺到7000元/吨的高点后，终归高处不胜寒，在前期出现下滑。另外，华东和华南的柴油也受山东地炼的拖累，市场观望气氛逐渐浓厚。 
　　据调查，目前地炼批发价格走疲主因是市场批发玩家库存充足，购买欲望淡薄。虽然国家在市场调价谣言传的沸沸扬扬时，站出来宣布近期都不会对油品的价格进行调整，这一消息的公布，除了给市场增添了几许观望的利空消息之外，但并没能拯救终端资源供应紧张的现象。主营单位始终出于各种各样的目的，紧握资源不放，另外也因本身库存充足，不出来购货也造成了市场柴油价格下跌。
　　某业内人士认为，目前主要市场玩家仍然对调价充满希冀，始终不放出手中资源，主要是寄望目前零售持紧的状态能够迫使发改委进一步上调汽柴油零售价，以避免影响国民经济的正常运行。
　　因此尽管各地的柴油价格开始降温，但是大部分对调价预期依然过高的批发商，看着主营单位依旧收紧手中的资源，没有任何放松的迹象，也纷纷效仿，国内柴油批发市场资源流通不畅。大部分柴油仍被高束库中，零售市场继续持紧。某民营批发商表示，“近期不调，不等于二季度内不调价，只要存在调价的可能性，油库内囤足柴油还是有备无患的”。
　　有市场人士表示尽管国际原油近期出现回落，但短中期内以高位徘徊为主，国内高炼油成本形势逆转希望渺茫。因此要想主营公司全面敞开手中资源，除非国家发改委对汽柴油调价或给予新的正式补贴之前，都不被市场看好。
　　一些市场人士认为，目前柴油价格逐渐回落，仿佛过山车，可能是冲高点前的临时回落，后期整个曲调是高基调的，因市场玩家冀望四月农业需求启动对批发价格继续形成支撑。  
　　
　　先征17%再退75% 原油进口关税可能下降
　　继中石油、中石化表示已经向国家发改委提出申请要求减免成品油进口关税后，原油进口关税调整开始出现松动迹象，昨天业内传出国家有关部门开始考虑对原油进口实行先征后退的方式“变相降税”，即对原油进口先按17%征收进口税，再按税额的75%实行退税，以减少炼油企业的巨额亏损。 
　　昨日，业内有消息称，国家有关部门考虑对原油进口实行先征后退的方式“变相降税”。记者随后联系到国家财政部一位研究员，了解到目前还没有正式文件和公开讨论此事，但有石油行业分析师表示，调整关税有可能，“这个政策用在中石化身上更加合适，不过总体来说，对两大集团的利润不会带来大的改观，尤其是中石油”。 
　　油价倒挂炼油企业经营困难 
　　据悉，由于国际油价持续在高位运行，国内两大石油公司炼油板块进入大面积亏损的窘境，甚至在前一段时间，柴油供应一度出现全国性的偏紧局面。 
　　石油行业人士表示，这些情况虽然与国内定价机制不畅、部分企业囤积油品有关，但根本原因还是国际油价和国内油价形成的严重倒挂导致炼油企业经营困难。 
　　记者查询中石油的年报获悉，2007年国内原油全年净进口量达到1.59亿吨，比上年增长14.4%，国内原油产量则达到1.86亿吨。石油行业分析师解释说，中石油拥有大量的油气资源，本身产油量也很多，因此进口量中相对更多的一部分是中石化的，如果降低进口关税，中石化无疑是最大的受益者。此前，中石化公开表示，根据现行的国际油价，每进口一吨原油炼油，炼油企业就要亏损2000多元。
　　降税旨在缓解国内价格压力 
　　中国国家信息中心高级经济师牛犁认为，中国正面临较大通胀压力，而国际油价的高涨无疑会加剧国内通胀，因此政府对炼化企业实行先征后返的补贴方式旨在纾缓这种压力，同时也预示着近期国内成品油价不会上调。 
　　3月下旬，发改委网站称，成品油价格调整对社会各方面影响较大，需要统筹考虑国内经济形势特别是物价形势。数据显示，今年前两个月，中国成品油产量同比增长10.5%，成品油库存比年初增加28%，其中柴油库存增加46%，是近几年来同期库存较高水平。 
　　三大石油巨头年报显示 净利润增速明显放缓 
　　截至昨天，中海油、中石油、中石化三大国内石油巨头年报全部公布，综合来看，虽然总体利润继续高得惊人，但增长速度均已明显放缓。 
　　中石油去年净利润维持在1456亿元，不过同比增长幅度为2.4%，明显低于上年的6.6%。而中海油2007年净利润达312.6亿元，但同比增长幅度只有1.1%。中国石化净利润达549亿元人民币，同比增长5.5%，远低于上一年的28.08%。 
　　三大公司还有一个相似之处是特别收益金即“暴利税”上交幅度继续扩大，其中，中石油去年上缴石油特别收益金445.8亿元，比上年增加156.7亿元，增长54.2%。而中海油去年也缴付了68.37亿元特别收益金，较上年增加72%。中国石化公布的去年缴纳石油特别收益金较上年增加了25亿元。
　　石油行业分析师告诉记者，三大石油公司受油价倒挂以及特别收益金的影响，盈利能力已经受到影响。